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据证券之星公开数据整理，近期明德生物（002932）发布2024年年报。截至本报告期末，公司营业总收入3.5亿元，同比下降53.3%，归母净利润7451.96万元，同比下降0.54%。按单季度数据看，第四季度营业总收入1.24亿元，同比上升0.68%，第四季度归母净利润-641.88万元，同比上升90.88%。本报告期明德生物三费占比上升明显，财务费用、销售费用和管理费用总和占总营收同比增幅达46.59%。

该数据低于大多数分析师的预期，此前分析师普遍预期2024年净利润为盈利14.54亿元左右。

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本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率53.89%，同比减0.71%，净利率7.59%，同比减17.82%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.6亿元，三费占营收比45.72%，同比增46.59%，每股净资产25.06元，同比减3.31%，每股经营性现金流-0.37元，同比减121.67%，每股收益0.33元

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证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为0.28%，近年资本回报率不强。公司业绩具有周期性。去年的净利率为7.59%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。
• 融资分红：公司上市7年以来，累计融资总额8.07亿元，累计分红总额14.97亿元，分红融资比为1.86。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达1025.83%）

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