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据证券之星公开数据整理，近期福达股份（603166）发布2025年年报。截至本报告期末，公司营业总收入19.88亿元，同比上升20.66%，归母净利润3.17亿元，同比上升70.87%。按单季度数据看，第四季度营业总收入5.75亿元，同比上升6.92%，第四季度归母净利润9512.7万元，同比上升47.62%。本报告期福达股份盈利能力上升，毛利率同比增幅11.26%，净利率同比增幅41.61%。

该数据高于大多数分析师的预期，此前分析师普遍预期2025年净利润为盈利3.02亿元左右。

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本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率27.87%，同比增11.26%，净利率15.93%，同比增41.61%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.35亿元，三费占营收比6.78%，同比减11.03%，每股净资产4.12元，同比增11.16%，每股经营性现金流0.65元，同比减11.35%，每股收益0.5元，同比增72.41%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 销售费用变动幅度为25.47%,原因:本期仓储保管费较上年同期增加。
2. 管理费用变动幅度为5.5%,原因:本期股权激励费用较上年同期增加。
3. 研发费用变动幅度为12.0%,原因:本期研发项目投入支出增加。
4. 财务费用变动幅度为-4.06%,原因:本期贷款利率同比下降。
5. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-11.43%,原因:本期支付薪酬和税费增加。
6. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为22.72%,原因:本期转让合资公司股权收回投资收到的现金增加。
7. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-39.62%,原因:本期取得借款和股权激励收到的现金减少。
8. 货币资金变动幅度为49.43%,原因:本期收入增长经营活动现金流入增加。
9. 其他应收款变动幅度为167.62%,原因:本期购买土地使用权缴纳的保证金增加。
10. 其他流动资产变动幅度为119.09%,原因:本期新设立子公司资产采购增加，待抵扣进项税增加。
11. 在建工程变动幅度为73.63%,原因:本期新能源电驱齿轮和乘用车曲轴自动化生产线改造投资增加。
12. 其他非流动资产变动幅度为-58.26%,原因:本期采购的设备到货转入在建工程。
13. 合同负债变动幅度为-70.34%,原因:期末预收客户货款减少。
14. 其他流动负债变动幅度为-70.34%,原因:期末待转销项税额减少。
15. 长期借款变动幅度为65.85%,原因:本期新增项目贷款。
16. 营业收入变动幅度为20.66%,原因:乘用车曲轴，特别是混合动力曲轴市场需求量增加。
17. 营业成本变动幅度为16.12%,原因:营业收入增加。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为9.56%，资本回报率一般。去年的净利率为15.93%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为5.61%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2022年的ROIC为2.42%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般。
• 商业模式：公司业绩主要依靠资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为4.2%/6.9%/10.2%，净经营利润分别为1.04亿/1.85亿/3.17亿元，净经营资产分别为24.67亿/26.93亿/31.16亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.35/0.19/0.1，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为4.79亿/3.14亿/2.06亿元，营收分别为13.52亿/16.48亿/19.88亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为26.1%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达21.78%）
3. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达129.72%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在4.13亿元，每股收益均值在0.64元。

持有福达股份最多的基金为华泰柏瑞低碳经济智选混合A，目前规模为2.81亿元，最新净值0.57（3月26日），较上一交易日下跌1.08%，近一年上涨17.83%。该基金现任基金经理为赵楠。

以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。