中国电影(600977)2023年年报简析:营收净利润同比双双增长,应收账款上升
作者:小微 发表于:2024年04月21日 浏览量:58717

据证券之星公开数据整理,近期中国电影(600977)发布2023年年报。根据财报显示,本报告期中中国电影营收净利润同比双双增长,应收账款上升。截至本报告期末,公司营业总收入53.34亿元,同比上升82.67%,归母净利润2.63亿元,同比上升222.36%。按单季度数据看,第四季度营业总收入11.23亿元,同比上升63.28%,第四季度归母净利润-2.08亿元,同比上升3.54%。

中国电影(600977)2023年年报简析:营收净利润同比双双增长,应收账款上升
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该数据低于大多数分析师的预期,此前分析师普遍预期2023年净利润为盈利8.94亿元左右。

以下是详细的预测信息:

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中,毛利率24.49%,同比增37.09%,净利率5.61%,同比增156.34%,销售费用、管理费用、财务费用总计6.24亿元,三费占营收比11.69%,同比减43.75%,每股净资产5.94元,同比增2.55%,每股经营性现金流1.06元,同比增2090.09%,每股收益0.14元,同比增222.61%。具体财务指标见下表:

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下:

  1. 销售费用变动幅度为18.26%,原因:本期业务宣传费用增加。
  2. 管理费用变动幅度为5.53%,原因:本期职工薪酬的回升及咨询费用增加共同作用。
  3. 财务费用变动幅度为-152.86%,原因:本期利息收入增加。
  4. 研发费用变动幅度为8.53%,原因:本期研发项目支出增加。
  5. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为2090.09%,原因:本期受到影片票房结算周期的影响。
  6. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-1613.75%,原因:本期购买理财产品尚未到期赎回。
  7. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为24.96%,原因:本期对比上期未进行股息分红。
  8. 交易性金融资产变动幅度为94.95%,原因:理财产品增加。
  9. 应收票据变动幅度为-62.06%,原因:通过银行承兑票据结算金额减少。
  10. 应收款项变动幅度为36.87%,原因:临近期末影片票房分账款较上期有所增加。
  11. 预付款项变动幅度为-33.38%,原因:商品货物预付款减少。
  12. 其他应收款变动幅度为-32.05%,原因:公司持续加大其他往来款的催收工作。
  13. 合同资产的变动原因:已符合收入确认条件,但未达到收款条件的工程项目类质保金增加。
  14. 一年内到期的非流动资产变动幅度为107.72%,原因:定期存单按到期日列报一年内到期的非流动资产。
  15. 长期应收款变动幅度为-61.92%,原因:转让天天中影股权款项按收款期转至一年内到期的非流动资产。
  16. 其他权益工具投资变动幅度为-80.27%,原因:被投资单位经营变动。
  17. 在建工程变动幅度为46.5%,原因:中影基地在建工程项目增加。
  18. 长期待摊费用变动幅度为-35.31%,原因:装修正常摊销。
  19. 递延所得税资产变动幅度为131.29%,原因:会计政策变更。
  20. 其他非流动资产变动幅度为-5.86%,原因:定期存单按到期日列报一年内到期的非流动资产。
  21. 应付账款变动幅度为77.05%,原因:临近期末影片票房分账款较上期有所增加。
  22. 应交税费变动幅度为44.39%,原因:经营利润增长导致所得税费用增加。
  23. 应付职工薪酬变动幅度为-33.4%,原因:职工薪酬及时发放。
  24. 其他应付款变动幅度为-45.07%,原因:公司持续加大其他往来款的清理工作。
  25. 长期应付款的变动原因:本期增加长期工程质保金。
  26. 预计负债变动幅度为310.86%,原因:未决涉诉事项导致或有负债增加。
  27. 其他非流动负债变动幅度为73.86%,原因:影院股东借款有所增加。
  28. 营业收入变动幅度为82.67%,原因:本期电影市场整体回暖影响票房增加。
  29. 营业成本变动幅度为67.94%,原因:本期营业受回暖影响,导致营业成本同步增加。
  30. 税金及附加变动幅度为42.51%,原因:本期影片票房增加导致电影专项资金相应同向增加。
  31. 投资收益变动幅度为-40.76%,原因:本期被投资单位经营变动影响。
  32. 公允价值变动收益变动幅度为223.17%,原因:本期被投资单位经营利好影响。
  33. 资产减值损失变动幅度为-112.34%,原因:本期计提存货跌价准备。
  34. 营业外支出变动幅度为476.52%,原因:本期未决涉诉事项导致预计损失。
  35. 所得税费用变动幅度为362.8%,原因:本期受收入成本增长影响营业利润增加。

证券之星价投圈财报分析工具显示:

资产质量方面,公司现金资产非常健康。公司应收账款体量较大。在主营业务没有发生重大变化的情况下,公司报告期内的应收账款的变动表明公司的回款压力正在变好。建议在年报或半年报中查看该会计项目的两个信息,其一是计提,对于大概率收不回的款,公司一般会做坏账准备,可查看计提的金额和准备估算规模。另外就是应收账款账龄,就是这笔帐欠了多少长时间了,一般大部分都是一年以内的,如果超一年的应收账款占比较高则需要重点注意。存货高于利润,小心存货计提冲击利润。存货的会计处理方法是会对公司当期利润造成极大冲击的会计项目,在公司的年报中通常会有存货按照不同种类的确定方法,需要在年报中搜索存货查看具体数据。公司当期信用减值损失不小,需重点关注信用资产质量。重点关注公司信用资产质量恶化趋势。

负债状况方面,公司应付规模较大,在产业链上的地位较强,有能力压款。同时注意公司报告期内应付账款的构成。

营收分析方面,公司最新一期年度报表的现金流为正,经营性现金流比利润高太多,建议确认原因。

从公司近一年的财务报表来看,在盈利能力方面,主营业务在产业链地位一般,利润率一般,营销竞争上的投入较大。

进一步分析公司近十年以来的历史财务报表,盈利能力常年较弱,历史财报出现过经营困难的时候。业务体量和利润近5年来有过萎缩迹象,近年来开始高速增长。其最新盈利预测显示,利润增速会有所增长。

财报体检工具显示:

  1. 建议关注公司应收账款状况(应收账款/利润已达730.67%)

分析师工具显示:证券研究员普遍预期2024年业绩在6.59亿元,每股收益均值在0.35元。

重仓中国电影的前十大基金见下表:

持有中国电影最多的基金为泰信行业精选混合A,目前规模为8.04亿元,最新净值1.638(4月19日),较上一交易日上涨0.49%,近一年下跌9.18%。该基金现任基金经理为董山青。

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