海通发展(603162)2024年一季报简析:营收净利润同比双双增长
作者:小微 发表于:2024年04月21日 浏览量:73382

据证券之星公开数据整理,近期海通发展(603162)发布2024年一季报。根据财报显示,本报告期中海通发展营收净利润同比双双增长。截至本报告期末,公司营业总收入7.98亿元,同比上升138.78%,归母净利润8993.73万元,同比上升17.17%。按单季度数据看,第一季度营业总收入7.98亿元,同比上升138.78%,第一季度归母净利润8993.73万元,同比上升17.17%。

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本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中,毛利率13.23%,同比减45.95%,净利率11.28%,同比减50.93%,销售费用、管理费用、财务费用总计1663.94万元,三费占营收比2.09%,同比减24.85%,每股净资产6.05元,同比减29.59%,每股经营性现金流0.07元,同比增12.49%,每股收益0.15元,同比减21.05%。具体财务指标见下表:

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证券之星价投圈财报分析工具显示:

资产质量方面,公司应收账款体量较大。建议在年报或半年报中查看该会计项目的两个信息,其一是计提,对于大概率收不回的款,公司一般会做坏账准备,可查看计提的金额和准备估算规模。另外就是应收账款账龄,就是这笔帐欠了多少长时间了,一般大部分都是一年以内的,如果超一年的应收账款占比较高则需要重点注意。公司固定资产相较于营收规模较大,建议重点分析公司固定资产质量。折旧一般是针对固定资产一次性支出过大然后进行会计处理的方法,比如100万购进了一台设备,按照每年20万的营业成本算入接下来5年的年报中,防止全部计入一年中导致利润值比较难看,是一种平滑报表的方法,感兴趣的可以在年报中看下公司比较详细的折旧方法,有时候比较过分,会有通过延长资产的折旧年限做高当前利润的动机。可以关注折旧方法和时间年限是否公允,警惕通过做低折旧提高短期利润的企业。

负债状况方面,公司账上现金相对于短债充裕,短期无偿债压力。

营收分析方面,公司最新一期年度报表的现金流为正,经营性现金流和利润相匹配。

经营开支方面,公司资本开支相较营业成本较大,建议重点关注资本开支项目是否合理,以及资本利润的流动性问题。

从公司近一年的财务报表来看,在盈利能力方面,主营业务在产业链地位一般,利润率一般,营销竞争环境好。

进一步分析公司近十年以来的历史财务报表,整体来看盈利不是很稳定。盈利能力常年良好。业务体量近5年来有过高速增长。利润近5年来有过高速增长,近年来开始超高速增长。

财报体检工具显示:

  1. 建议关注公司应收账款状况(应收账款/利润已达85.46%)

分析师工具显示:证券研究员普遍预期2024年业绩在4.07亿元,每股收益均值在0.66元。

最近有知名机构关注了公司以下问题:

问:(一)请独立董事如何看待2023年干散货行情?公司对2024年及未来干散货行情有何展望?

答:2023年国际干散货航运市场整体表现低于预期。2023年波罗的海干散货指数(BDI)均值为1378点,较2022年均值同比下滑28.7%,其中超灵便型运价指数(BSI)均值同比下降49.26%,海通发展的主要船型是超灵便型,所以我们更注重BSI指数。望过去一年CPE船的涨幅表现好于灵便型船舶,大西洋和印度洋市场相对较好。2023年前三季度,BDI指数整体在1200点上下波动,11月开始大幅上行翘尾。2023年一季度,经历传统淡季低迷后,铁矿石发运增加,BCI拉动BDI指数上涨。二季度开始,随着基建地产链终端需求不振,BDI指数自5月中旬一路走低并低位震荡。进入2023年9月、10月传统旺季后,铁矿石发运阶段性提振BDI走势,但支撑力度不足,随即快速落。2023年年底出现短期错配,铁矿、粮食和铝土矿的集中提前发货需求提升叠加巴拿马运河通行能力受限,BDI四季度均值大幅拉涨。中国铁矿石、煤炭等散货在2023年进出口量同比还是在增加的,受俄乌战争、巴拿马运河干旱、红海危机等事件影响给2023年航运业带来局部超预期的机会。

2024年的淡季似乎不淡,3月以来CPE船型运价大涨,带动BDI指数上涨,从年初至今BDI均值为1805点,BSI平均租金水平13063美元。从FF市场我们也能看出二季度的情绪还是高涨的。2024年,全球经济宏观调整的大背景下,经济转型机遇犹存,全球贸易态势向好。世界贸易组织预计,2024年全球贸易增长率将达到3.3%,市场普遍认为2024年干散货需求增速不高,但运力的低速增长和环保压力下的降速航行,为市场提供了底部支撑,供需保持紧平衡。同时天气因素和突发事件带来的区域性运力紧张局面将成为新常态,干散货市场的运力结构保障运价下探底部有限,市场将向上弹性拉大。谢谢!


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